Automne noir

08.11.15 - Yves Bourget

Avec des rachats de 4,5 G$ en septembre et de 8,2 G$ en octobre, l'industrie des fonds communs de placement a saigné.

Phénomène inusité, en septembre, dernière période où des chiffres précis sont disponibles, 2,5 G$ de ces rachats ont été effectués dans des fonds de marché monétaire, ces fonds-refuges par excellence durant les périodes "normales" d'incertitude.

Deux fonds en particulier comptent pour 77 % des rachats : le RBC marché monétaire Plus et le TD Marché monétaire Plus, avec des rachats de 1,2 G$ et de 709 M$ respectivement. Les fonds de marché monétaire avaient engrangé 22,1 G$ pendant les 12 mois précédant septembre.

Une fois de plus, l'épidémie vient des États-Unis, où certains fonds n'ont pas pu résister aux rachats massifs. À tel point que la Réserve fédérale américaine a dû mettre (encore) un nouveau programme sur pied : existant depuis le 27 octobre dernier, le Money Market Investor Funding Facility offrira jusqu'à 540 G$ US en financement pour soutenir l'industrie des fonds de marché monétaire.

Pour ce qui est des 2 G$ de rachats dans les fonds à long terme, toujours en septembre, les fonds d'actions canadiennes comptent pour 734 M$ et les fonds mondiaux et internatio-naux pour 345 M$, soit plus de la moitié des rachats. Mais dans un revirement assez net de la situation qui prévaut depuis plusieurs mois déjà, les fonds équilibrés ont enregistré des rachats importants en septembre : 494 M$ pour les fonds équilibrés canadiens, et 369 M$ pour les fonds équili- brés mondiaux.

"Nous ne pensons pas que l'industrie a été enchantée d'apprendre que les fonds de fonds ont enregistré des rachats de 90 M$ en septembre. Ce type de produit procure un soutien énorme aux ventes des plus importants joueurs de l'industrie de-puis plusieurs années. Il se pourrait fort bien que la poule aux oeufs d'or soit désormais stérile", laisse tomber James Gauthier, analyste des fonds communs de placement chez Valeurs mobilières Dundee.

Seulement 6 des 24 plus importantes sociétés de fonds ont affiché des ventes nettes positives au 30 septembre. Parmi celles-ci, Fi-delity a récolté 134 M$, en grande partie au moyen de ses ventes nettes de 83,6 M$ dans le Fidelity répartition d'actifs canadien, dont l'actif était de 9,6 G$ à cette date.

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